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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：昊
日前，上汽集团发布了5月产销快报，当月公司销量为33.23万辆，同比下降17.1%。其中，上汽通用销售38393辆，同比大降58.3%，前5个月累计销量为19.96万辆，同比下降44.3%，单月和累计均为集团内部下滑最快的品牌。
就在5月，有消息称，上汽通用计划通过“高温假”的方式安排生产线员工放假，假期约2至3个月，四大生产基地内所有工厂均有涉及。对此，上汽通用回应称，停产三个月“纯属谣言”。
不过，产量不会骗人。当月，上汽通用仅生产3.6万辆，同比大降61.2%，相比高峰时期的23万辆下滑超8成，前5个月累计产量同比几乎腰斩。
事实上，上汽通用销量不仅领跌上汽集团，降幅也显著超过其它合资品牌，别克销量大幅下滑是主要因素。自2018年至今，上汽通用销量已连续6年下滑，三缸车型导致口碑崩塌只是导火索。在竞品挤压下，以别克GL8为代表的经典车型去年底以来销量断崖式下滑，不仅大幅落后于腾势D9，更是被老对手丰田赛那反超。
更重要的是，上汽通用完全踏空新能源浪潮，2023年渗透率仅10%，高定价的别克E5和凯迪拉克锐歌，去年四季度进一步走弱，主要依靠低价的微蓝6支撑销量，占比从去年的4成提高到今年5月的7成。换帅至今整整一年，上汽通用经营状况仍在滑坡。
销量领跌合资品牌 GL8断崖式下滑被赛那反超
数据显示，今年5月，上汽通用销售汽车38393辆，同比大降58.3%，1-5月累计销售19.96万辆，同比下滑44.3%，销量表现不仅垫底上汽集团，在国内主要合资品牌中也位列最末。
事实上，自2018年起，上汽通用已连续6年销量下滑，相比2017年的高点，2023年降幅达到50%。
2017年，上汽通用正式发布三缸发动机，率先在别克英朗上使用，此后凯越、科鲁兹等多款车型均有搭载。此举可谓是上汽通用的最大败笔之一，导致公司口碑和销量双双崩塌。
不过，三缸发动机的推出只是上汽通用走向没落的导火索，传统燃油车型失去性价比和竞争力才是根本原因。
以上汽通用旗下最经典的MPV车型别克GL8为例。去年11月起，别克GL8销量出现断崖式下滑，12月3500多台的销量，相比两年前高点降幅超过80%。
在竞品的持续挤压下，今年前5个月，别克GL8累计销售28356台，同比大降41%，不仅显著落后于比亚迪腾势D9，更是罕见的被老对手丰田赛那反超数月。
相较于别克，上汽通用另外两个合资品牌凯迪拉克和雪佛兰的处境则更为艰难。
今年以来，随着行业竞争加剧，凯迪拉克开启大幅降价，CT4裸车价为13万元，相比此前21.97万元的起售价大降近8万元，XT5也从35万降至26万。
然而，降价却未能换来销量。今年前5个月，凯迪拉克CT4累计销量为619台，月均仅百余台，XT5一共也只卖出了5693台。
雪佛兰面对的局面更为堪忧，其主力车型科鲁泽甚至被曝出将于今年停产，若传言属实，无疑将进一步重创雪佛兰本就不高的销量。
新平台失败低价车型占比再上升 渗透率仅10%踏空新能源浪潮
相比传统燃油车型失去竞争力更让人忧心的是，上汽通用完全踏空电动汽车浪潮，新能源转型滞后也是导致其销量暴跌的另一个重要原因。
2023年，上汽通用旗下新能源汽车销售约10万台，占全部销量的10%，不仅远低于上汽集团整体水平，也大幅落后于行业同期31.6%的渗透率。
除渗透率显著偏低外，上汽通用新能源汽车销售结构也在逐渐转差。
为加速新能源转型，上汽通用曾高调发布全新的奥特能平台，并先后推出基于该平台的凯迪拉克IQ锐歌和别克E5等20万元以上高价车型。
然而，2023年，凯迪拉克锐歌全年只卖出不到5400台，今年前5个月更是只有579台；别克E5于2023年4月上市，月销量曾短暂冲高至4000台左右，此后便大幅下滑至千台以下，均没能在市场上产生任何反响。
奥特能平台的新车型接连失败，上汽通用新能源销量的重任只能落在低价车型的肩上。
2023年，在上汽通用销售的10万台新能源汽车中，定价10万级别的别克微蓝6销量为4.3万台，占比约4成。
今年5月，上汽通用共交付7443台新能源汽车，其中微蓝6贡献5774台，占比从去年的4成提高到超过7成。
2023年5月，上汽通用汽车原总经理王永清调任上汽集团副总经济师，上汽通用汽车原副总经理庄菁雄接任上汽通用汽车总经理。
在上任半年后，庄菁雄在去年11月广州车展期间接受媒体采访时表示，他要做“破局、布局、落实”三件事，向外界传递出，上汽通用推动电动化、智能化转型的战略方向和决心。
然而，掌舵上汽通用已满一年，庄菁雄领导下的新一届管理层，仍未能扭转销量滑坡和新能源转型不力的被动局面。
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文章为作者独立观点，不代表联华证券杠杆观点
